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《理財Q&A》如何放空賺錢?

問:現在股市持續下滑,但一些投資者依然從中獲利豐厚,請問他們到底是如何做到獲利的? 答:並不是所有人看到股市下跌都會感覺痛苦。大多數參與股市的都是「長線」投資者,也就是說他們購買企業的股票,當這些股票升值之後就能獲利。因此長線投資者購買企業的股權,期待企業盈利增長,幫助推高股票價值。 今日美國報指出,股市中有另一類投資者,他們的交易行為相反,也就是所謂的「拋空(Shorts)」交易者。他們採用多種交易手段押注股市大盤或者個股下跌。 股市中最直接的拋空交易就是拋空股票。要完成這種交易,拋空者要先借入這些看跌股票,然後按照市價出售,通常情況券商經紀都提供這類服務。之後拋空者就靜待股價下跌。如果股價如預期下跌,他們就可以以較低價格購回借入的股票歸還給券商,其中的差價扣除交易費用就是他們的盈利。 但是投資者還能利用其他方法押注看跌股票。例如投資者可以購買「看跌期權(put)」。看跌期權可以讓投資者以低於當前市價的價格出售股票。當股價下跌時,看跌期權反而升值。舉例看,假設一支股票當前市價40元,看跌的投資者可以購買期權,以每股30元價格拋售100股。當股價跌至25元時,每股便可獲利5元。如果股價反而上漲,最大損失就是購買期權的成本。 這只是最簡單的拋空獲利方法。但是從長期來看,隨著企業獲利的增加,股市的下跌總是短暫的,整體趨勢會保持上漲。拋空投資者有些像在逆市交易,而且一旦判斷錯誤成本會非常高昂。
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